Рекомендации ВЭБ по подготовке бизнес-плана и финансовой модели

16 течение которого предполагаются создание, последующая эксплуатация и, если требуется в соответствии с законодательством страны реализации проекта или заключенными договорами между участниками проекта, ликвидация объекта инвестирования или передача прав на извлечение доходов и несение затрат от эксплуатации объекта инвестирования иному лицу; − при определении срока жизни проекта рекомендуется принимать во внимание: • предполагаемый срок прекращения возможности доступа получателя средств к ключевым ресурсам (например, исчерпание сырьевых запасов, окончание срока аренды земельного участка и т.п.); • предполагаемый срок потери контроля получателем средств над объектом инвестирования (например, окончание срока лицензии или срока, закрепленного в договоре концессии и т.д.); • предполагаемый срок прекращения возможности или целесообразности дальнейшей эксплуатации объекта инвестирования ввиду его физического или морального износа (в том числе ввиду изменения технических и экологических стандартов и норм к производимому продукту, технологии производства или условиям труда, появления более эффективных средств производства); • предполагаемый срок прекращения потребности рынка в продукте ввиду его морального устаревания или потери конкурентоспособности (продолжительность жизненного цикла продукта); − продолжительность прогнозного периода устанавливается по усмотрению получателя средств, но не может быть менее дисконтированного срока окупаемости проекта и срока возврата финансирования (срока возврата кредита Банка или срока выхода Банка из проекта в случае долевого финансирования); − если по окончании прогнозного периода для получателя средств экономически целесообразно, технически осуществимо и юридически допустимо продолжать извлекать доходы от эксплуатации инвестиционного объекта в течение ограниченного или (в исключительных случаях) неограниченного периода времени (например, при эксплуатации возобновляемого ресурса), при этом предполагается стабилизация денежных потоков, поступающих получателю средств (прогнозируется изменение денежных потоков с постоянным или нулевым темпом роста), может быть рассмотрен постпрогнозный период и рассчитана заключительная стоимость (заключительный денежный поток). При выделении постпрогнозного периода необходимо обосновать, что продолжение извлечения доходов от эксплуатации инвестиционного объекта для получателя средств в течение постпрогнозного периода является экономически целесообразным, технически осуществимым и юридически допустимым; − текущее (приведенное) значение денежных потоков прогнозного периода должно быть положительным (текущее (приведенное) значение заключительной стоимости не должно превышать NPV, в общем случае не должно превышать 60% от NPV; в случае такого превышения необходимо представить пояснения/увеличить прогнозный период/скорректировать иные предпосылки); − при расчете NPVproject все денежные потоки, включая заключительную стоимость (заключительный денежный поток), должны приводиться к начальному моменту прогнозного периода путем дисконтирования; − финансовая модель должна содержать историческую информацию для наглядного сопоставления исходных, расчетных