Бизнес-план и финансовая модель в соответствии с рекомендациями ВЭБа

Проекты, которые финансирует ВЭБ.РФ

Стандартные требования к заявке: сумма проектных инвестиций, период окупаемости превышает пять лет, проект должен относиться к приоритетным отраслям, прочие характеристики проекта должны удовлетворять критериям Меморандума о финансовой политике ВЭБ.РФ.

В состав услуги входят разработка бизнес-плана, построение финансовой модели, удовлетворяющей требованиям ВЭБ.РФ, сопровождение финансовой модели до получения по ней положительного заключения эксперта банка.

Требования ВЭБ.РФ к бизнес-плану

Что требует ВЭБ.РФ от бизнес-плана

Банк опубликовал требования к содержанию бизнес-плана, и они конкретнее, чем у большинства кредиторов. Ниже — главное своими словами; полный текст открывается по ссылке выше.

Обязательных разделов пятнадцать. Резюме, описание проекта, информация об участниках, применяемые технологии, анализ рынка, организационный план, план продаж и стратегия маркетинга, план производства, анализ ресурсов, воздействие на окружающую среду, финансовый план, план финансирования, сама финансовая модель, результат проекта и приложения. Добавить свои разделы можно, убрать перечисленные — нет.

Отдельно банк рекомендует справочную часть: кто составлял документ, оглавление с номерами страниц, словарь специальных терминов, список формул для всех финансовых коэффициентов и перечень нормативной базы, на которую опирались расчёты.

К модели требования жёстче, чем к тексту. Excel, ничего скрытого, защищённого или заблокированного — эксперт должен открыть любой лист и любую ячейку. Предпосылки, макроэкономика, промежуточные расчёты и прогнозы визуально разделены, но связаны формулами. Каждая предпосылка задаётся один раз, дальше на неё только ссылаются. Ссылки на внешние файлы запрещены. Имя файла должно содержать версию и дату подготовки.

Что это значит на практике. Условие «ничего не скрыто и не защищено» несовместимо с макросами: то, что обычно делают макросом — анализ чувствительности, переключение сценариев, — приходится собирать формулами. Отсюда и берётся сложность, о которой мы пишем ниже.

Правило «предпосылка один раз, дальше ссылки» означает, что модель нельзя собрать копированием чисел между листами. Нарушение видно сразу: достаточно щёлкнуть по любой ячейке и посмотреть, ссылка там или вбитое число.

Состав работы

• Создание финансовой модели бизнеса, соответствующей требованиям ВЭБ.РФ, в формате MS Excel.
• Составление бизнес-плана для ВЭБ.РФ, удовлетворяющего требованиям банка к бизнес-плану и включающего в себя: резюме проекта, анализ проектных и коммерческих рисков, технико-экономическое обоснование, анализ полученных расчётов (стандартные финансовые прогнозы, ставка дисконтирования, финансовые показатели проекта, желаемый размер, объём и условия финансирования, оценка бизнеса), подготовка необходимых приложений к бизнес-плану.

Некоторые части бизнес-плана — информация о компании, команда проекта, предпосылки для начала проекта — готовятся на базе информации заказчика.

Модель для ВЭБ.РФ сложнее обычной

Финансовая модель для ВЭБ.РФ — достаточно сложный для подготовки продукт. Если построить в Excel расчётные таблицы можно благодаря усидчивости и кропотливой работе, то для расчёта всех необходимых для ВЭБ.РФ показателей потребуется опыт финансового аналитика.

Расчёт таких вещей, как анализ чувствительности, потребует изобретательности, так как макросы применять нельзя — все формулы должны быть открыты для проверки.

Устройство нашей модели

Мы разработали «с 0» новую модель в Excel в соответствии с требованиями ВЭБ.РФ. Модель также соответствует рекомендациям «наилучших практик Ernst & Young». Модель проста — в будущем ею можно пользоваться без нашего участия.

Финансовая модель для ВЭБ.РФ на основе Microsoft Excel состоит из следующих блоков:

Модель для ВЭБ.РФ позволяет показать как деятельность предприятия по осуществлению инвестиционного плана, так и оперативную деятельность по проекту.

Модель не содержит макросов и закрытых ячеек, все формулы в ней открыты и понятны сотруднику банка, который сможет самостоятельно её проверить и протестировать. При этом модель содержит расчёты всех необходимых коэффициентов, анализ чувствительности по NPV и по ставке дисконтирования, а также вертикальный анализ баланса.

Содержание бизнес-плана

В бизнес-план для ВЭБ.РФ будут включены цены реализации продуктов и услуг, операционный план с графиками производства и продаж, калькуляция прямой материальной себестоимости, фонд оплаты труда и план приобретения активов.

При подготовке финансовой модели для ВЭБ.РФ рассчитывается необходимый уровень оборотных средств, а также моделируется потребность в финансировании и определяются его источники.

Кроме самой модели для ВЭБ.РФ надо подготовить описательную часть, в которой будут пояснены применяемые переменные и алгоритм расчётов. Бизнес-план для ВЭБ.РФ также содержит все корреспондирующие с моделью главы, обоснования исходных данных и выводы.

Дополнительные выгоды

Заказ модели по рекомендациям ВЭБ.РФ даёт дополнительно:

• Выявление существующих проблем бизнес-модели и разработка решений, позволяющих снизить отрицательный эффект при подготовке комплекта документов для ВЭБ.РФ.
• Подготовка описательной части расчётов.
• Передача подготовленной модели заказчику — дальше он пользуется ею сам.
• Консультационное обслуживание до завершения экспертизы модели в банке.